吉祥棋牌麻将官网版:
香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。
摘要 ? 憑藉積極的產品創新、全域渠道拓展及品牌精準觸達，本集團收入同比增長7.8% 至人民幣447.949億元。 ? 本集團堅定推進「一體兩翼」戰略落地執行，強化精益化運?，實現經?利潤人民 幣36.763億元，經?利潤率8.2%。本公司權益股東應佔利潤同比上升15.9%至人民 幣23.715億元。期內，本集團根據中國企業所得稅法的相關要求調整繳納所得稅， 本公司權益股東應佔利潤減少人民幣3.199億元。 ? 「一體」六大業務板塊實現全面增長，發展動能全面提速，業務結構呈現多元化發 展趨勢。其中，液態奶增速引領行業，鮮奶、奶酪、奶粉（可比口徑）業務均錄得 30%以上同比增長。 ? 2026年冬奧會和FIFA世界盃的舉辦，為本集團提供了前所未有的?銷契機。六大 業務板塊全品牌全產品矩陣綁定頂級賽事，品牌勢能、用戶心智與終端動銷全面 協同，實現兩大頂級體育賽事?銷戰役的傳播聲量、用戶互動熱度、品牌口碑指 數及線上線下全域動銷全面領跑行業，為下半年持續突破增量，鞏固龍頭地位奠 定了堅實的品牌基礎與經?根基。中國蒙牛乳業有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）會（「董事會」）欣然呈報本公司及其子公司（「本集團」或「蒙牛」）截至二零二六年六月三十日止六個月的未經審核綜合中期業績連同比較數字。該中期業績及中期財務資料已由本公司審核委員會（「審核委員會」）及核數師審閱。
本中期財務資料已按照香聯合交易所有限公司證券上市規則的適用披露規定（括遵守國際會計準則理事會頒佈的國際會計準則第34號「中期財務報告」及香會計師公會頒佈的香會計準則第34號「中期財務報告」）編製。其於二零二六年八月二十六日獲授權發行。
編製符合國際會計準則第34號及香會計準則第34號之中期財務資料要求管理層作出會影政策應用以及年內迄今資產與負債、收入與開支之呈報金額之判斷、估計及假設。實際結果可能與此等估計有所不同。
本中期財務資料括簡明綜合財務報表及經選定之解釋附註。附註載有對事件及交易之解釋，對理解本集團自二零二五年度財務報表以來之財務狀況及表現變動有重大意義。簡明綜合中期財務報表及隨附附註並不括根據國際財務報告準則會計準則及香財務報告準則會計準則編製整套財務報表所需的所有資料。中期財務資料未經審核，惟已由畢馬威會計師事務所根據香會計師公會頒佈之香審閱委聘準則第2410號由實體的獨立核數師執行的中期財務資料審閱的規定進行審閱。
中期財務資料所載有關截至二零二五年十二月三十一日止財政年度之財務資料乃為作比較之資料，並不構成本公司於該財政年度之法定年度綜合財務報表，惟該等資料乃摘錄自該等財務報表。截至二零二五年十二月三十一日止年度之法定財務報表於本公司之註冊辦事處可供索閱。核數師已於其日期為二零二六年三月二十五日之報告中就該等財務報表發表無保留意見。
於二零二六年六月三十日，本集團的流動負債超其流動資產人民幣5,093,439,000元。儘管上文所述，經計及由本集團管理層編製的截至二零二七年六月三十日止十二個月的業績情況及現金流預測，本集團董事認為本集團有足夠財務資源於未來十二個月持續經?。因此，本集團董事信納以持續經?基準編製中期財務報告乃屬恰當。
管理層獨立監察本集團各經?分部的業績，以作出有關資源分配及表現評估的決策。分部表現乃根據可報告分部利潤╱虧損（其為對經調整稅前利潤╱虧損的一種計量）予以評估。經調整稅前利潤╱虧損與本集團的稅前利潤╱虧損的計量方式一致，惟利息收入、非租賃相關融資成本、應佔聯?公司業績、所得稅支出及總部及公司收益╱支出不含於該計量內。
(b) 本集團於中國（不括香）成立的子公司的僱員參與當地政府機構管理的界定供款退休福利計劃，據此，該等子公司須按僱員基本薪金16%至20%的比率向該計劃供款。該等子公司的僱員於年屆正常退休年齡時有權享有上述退休計劃按中國（不括香）平均薪金水平百分比計算的退休福利。
(i) 所得稅撥備根據中華人民共和國企業所得稅法（「中國企業所得稅法」），按估計應課稅利潤以25%（二零二五年：25%）法定稅率計算，惟本集團根據相關稅務政策享有優惠稅率之若干子公司或位於其他司法權區之若干子公司除外。本公司若干子公司有權享受15%（二零二五年：15%）優惠稅率，且該等公司的若干研發費用可享受100%（二零二五年：100%）的額外稅項減免。
自二零二五年一月一日，根據二零二五年香稅務（修訂）（跨國企業集團的最低稅）條例，本集團於香特別行政區及若干其他未實施本地最低補足稅的司法權區（括中國大陸）的盈利亦須繳納第二支柱所得稅。
本集團已就確認及披露有關第二支柱所得稅的遞延稅項資產及負債資料應用臨時強制性豁免，並於該稅項產生時將其入賬列作即期稅項。截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團並未確認任何第二支柱所得稅。
二零二六年上半年，中國乳製品行業呈現「奶價企穩、消費企穩、結構升級」的運行特徵，階段性築底基本完成，發展質量持續改善。供給端，原奶供需關係逐步趨於平衡，原奶價格企穩；需求端，居民乳製品消費整體企穩，消費對高品質、功能化、精準?養產品的需求持續升級，結構性升級機會不斷湧現。政策層面，「十五五」實現良好開局，《加快農業農村現代化「十五五」規劃》明確提出提高奶業競爭力，《擴大消費「十五五」規劃》強調培育消費新業態、新模式、新場景，提振消費專項行動深入實施，《二零二六年中央一號文件》亦提出鞏固肉牛、奶牛產業紓困成果，促進供求平衡和健康發展，為乳業高質量發展提供持續政策支。行業競爭回歸產品力、品牌力與產業鏈效率的價值競爭，具備全產業鏈佈局與創新能力的企業優勢有望進一步凸顯。
面對行業發展的新環境與新階段，蒙牛始終聚焦高質量發展，堅定推進「一體兩翼」發展戰略，圍繞國民「喝上奶、喝好奶、喝對奶」消費需求，以「基礎?養、功能?養、醫學?養」三級科創體系打造多元化產品矩陣，推進特殊醫學用途配方食品、嬰幼兒配方食品等研發及商業化佈局，並加快奶酪等深加工品類發展，將牛乳價值「吃乾榨淨」，向乳業價值鏈高端不斷躍升。憑藉對消費需求的精準洞察，積極的產品創新、全域渠道拓展及品牌精準觸達，上半年各品類全面增長，業務增長全面提速，業務結構呈現多元化發展趨勢。其中，液態奶增速引領行業，鮮奶、奶酪、奶粉（可比口徑）業務均錄得30%以上同比增長。「兩翼」業務在?養健康及國際化領域持續取得產品創新與技術突破，為公司長期發展注入新動能。
2026年冬奧會和FIFA世界盃的舉辦，為蒙牛提供了前所未有的?銷契機。公司錨定「品牌升維、組織協同、品效閉環」核心戰略，借勢冬?與世界盃雙頂級賽事IP，通過「母品牌樹勢能、子品牌抓落地」協同機制，六大業務板塊全品牌全產品矩陣綁定頂級賽事，品牌勢能、用戶心智與終端動銷全面協同，完成從流量?銷到價值?銷、從單點曝光到全域深耕、場景落地的戰略迭代。兩場?銷戰役，蒙牛的傳播聲量、用戶互動熱度、品牌口碑指數全面領跑行業，期內均斬獲社媒傳播力第一的優異成績，為下半年持續突破增量、鞏固龍頭地位奠定了堅實的品牌基礎與經?根基。
二零二六年上半年，常溫液態奶行業延續調整態勢，仍面臨「需求分流、價格承壓、渠道重構」的疊加挑戰；與此同時，消費對高品質、高性價比、精準?養及多元消費體驗的需求持續升級，會員倉儲店、零食量販、內容電商及即時零售等新興渠道快速發展，為品類轉型升級帶來結構性機遇。常溫事業部圍繞「喝上奶、喝好奶、喝對奶」三層戰略框架及「普惠性價比、?養品質化、飲品街飲化、飲品清爽化、飲食功能化」五大戰略方向，推進產品創新、品牌建設、渠道精耕與經?提效，推動業務高質量發展。
特侖蘇持續深化高端品質定位，以「沙金套海」為代表產品，持續深耕沙漠有機產業鏈，強化高端白奶價值引領；基礎白奶及精選牧場攜手胖東來、沃爾瑪等高增勢能渠道，通過品渠對位打造品質化定製產品。風味奶、乳飲料及常溫酸奶持續豐富消費場景，早餐奶推出早八青醒瓶，首創果蔬顆粒類牛奶，滿足消費對便捷、清爽、有咀嚼感的早餐需求；真果粒推出爆粒系列及生榨椰奶等新品，純甄通過自立袋產品創新，以多元形態拓展休閒零食等消費場景。
基於「飲食功能化」戰略方向，常溫事業部持續培育「喝對奶」新增動能，圍繞細分功能需求和特定消費人群進行產品創新。特侖蘇嗨MILK系列持續驗證功能?養賽道的發展潛力；M-PLUS以原生高蛋白產品佔領運動人群心智，乳鈣電解質水及分離乳清蛋白水積極佈局運動健身?養新賽道。同時，純甄推出功能PET「BUFF」系列、真果粒推出「一顆好果子」等新品，不斷豐富功能產品矩陣，拓展消費場景。
品牌建設方面，常溫事業部把握米蘭冬奧會及美加墨世界盃兩大頂級體育IP，開展全域整合?銷。世界盃期間，蒙牛母品牌圍繞「無論誰贏球，來找蒙牛」主題開展全域?銷，結合賽事資源強化品牌影力；特侖蘇、軟牛奶、純甄及真果粒等品牌圍繞觀賽、運動?養及家庭消費場景展開推廣，進一步增強消費品牌互動與品效銷轉化。
渠道方面，常溫事業部順應渠道融合趨勢，持續優化RTM渠道佈局，強化終端動銷與運?效率。傳統渠道聚焦核心網點，創新推進「蒙改店」項目，由「賣貨架」向「賣產品」轉型，帶動單店銷量與終端盈利能力雙升；同時積極把握會員倉儲店、休閒零食、內容電商及即時零售等勢能渠道，深化頭部零售系統合作，推動定製化產品開發及差異化供給，加速產品進店及終端覆蓋，拓展增量空間。
冠益乳推出「健字號增強免疫力」新品夯實益生菌酸奶專研家價值定位，攜手代言人孫穎莎，將冠益乳核心價值向年輕消費群體持續深化溝通，實現業務高增。每日鮮酪佈局系列高蛋白新品，用戶結構持續高端化；發揮線上和即時零售渠道優勢，實現銷量擴盤。
優益C堅持「適合中國人的益生菌」品牌定位，全線產品搭載99.9%強活性益生菌，依託國家保健食品認證（健字號）持續夯實功能信任。品牌同步構建「環保+公益+健康普惠」ESG體系，以實現商業價值與社會價值協同提升。
二零二六年上半年，鮮奶業務增長持續跑贏行業，市場份額顯著提升且與榜首差距進一步縮小。鮮奶行業線上線下分銷渠道持續呈分化態勢。蒙牛鮮奶業務精準把握渠道變革機遇，收入表現大幅跑贏行業，品牌力和渠道分銷能力持續增強。
高端品牌每日鮮語延續強勁增長勢頭，深化「全鏈全維七大標桿」品質體系，夯實高端鮮奶市場標桿地位。年內，品牌首次用雙代言人策略，及聚焦米蘭冬奧會與FIFA世界盃兩大世界級IP?銷帶動品牌曝光及銷售增長；蒙牛鮮奶滲透率、社媒指數持續第一。二季度，每日鮮語聚焦世界盃資源，把握鮮奶旺季，全方面提升品牌聲量與銷量，並推出世界盃「傳奇號碼瓶」主題產品，打造雲上有機鮮牛奶新品，系列產品銷售實現高增。子品牌小鮮語持續深耕年輕客群，與會員店合作推出的生牛乳菠蘿奶、蜜瓜奶獲得消費廣泛好評。雲上有機鮮奶憑藉一流品質榮獲世界食品創新獎及國際蒙特獎(Monde Selection)特別金獎。
鮮奶事業部持續深化全渠道能力建設。線下渠道方面，售點數量進一步增加，終端陳列持續優化帶動單店銷售穩定提升；會員店渠道表現突出，系統合作進一步加強，共創新品帶動銷售高速增長；休閒零食渠道實現突破性增長。線上渠道方面，京東平台份額位居首位，即時零售及興趣電商增長迅速，訂戶渠道多個區域市場實現有效拓展，澳市場亦實現高速增長，市場份額進一步提升。B端業務與多家新銳咖啡、頭部茶飲品牌建立深度合作，品牌影力持續增強。
供應鏈管理方面，鮮奶事業部持續推動數智化建設，圍繞運?平台、OE數採、MES、智慧能源四大項目推進數智化轉型，運?效率改善，產能利用率、冷鏈信息化覆蓋、產品追溯效率穩步提升。物流履約方面，依託多工廠倉與低溫倉組成的聯運網絡，持續提升渠道履約能力，全面加持品牌核心競爭力。
報告期內，冰淇淋事業部圍繞產品創新、渠道突破及品牌升級持續發力，並以2026世界盃官方冰淇淋身份登陸2026年世界盃場館及美國11座城市主流商超。在世界盃期間，國內消費可以品嚐到與美國賽場同款冰淇淋，實現海內外品效銷協同爆發。依託世界盃全球?銷資源及全渠道佈局，期內國內冰淇淋業務實現銷售收入同比雙位數增長，新品收入貢獻顯著，經?質量持續提升。
產品端，蒙牛冰品不斷突破創新，滿足消費不同場景的多樣化需求，新品貢獻創歷史最優，且沉澱出新一代大單品。蒙牛母品牌持續深耕高品質牛乳冰淇淋賽道，聚焦「蒙牛冰淇淋，快樂傳中國」品牌主張，核心單品「蒙牛純！牛奶味冰淇淋」及網紅「奶皮子酸奶味雪糕」銷售表現亮眼。隨變持續深耕巧克力冰淇淋賽道，「巧巧滿貫」上市首年即成長為重要單品，持續強化品牌年輕化及情價值屬性。綠色心情持續夯實「一口大自然」品牌主張，圍繞健康化及輕養生趨勢持續創新，上市「輕享果蔬冰淇淋」及「紅莎莎雪糕」等新品。冰+聚焦年輕群體，推出「海鹽檸檬風味冰杯」新品類。高端品牌蒂蘭聖雪持續夯實「越純粹 ?越美味」品牌定位，推出Gelato系列，並憑藉沙漠有機鮮牛乳冰淇淋持續引領高端健康冰淇淋市場。
渠道建設方面，事業部持續深化全渠道佈局，鞏固傳統渠道基本盤，以數字化平台賦能一線業務，提升終端覆蓋及運?效率；同時加快佈局會員店、零食量販、生鮮電商、即時零售及興趣電商，實現新零售及新場景業務高速增長，並成功進入山姆、開市客、胖東來等戰略系統，持續拓寬增量空間；同步拓展B端定製及現制業務，進一步完善全渠道全域佈局。
海外冰淇淋業務艾雪持續推進市場拓展及業務突破。儘管上半年面臨原材料以及運?成本上漲等挑戰，艾雪通過覆蓋不同消費群體的品牌佈局打造東南亞知名的國民級品牌，新品牌業務開發初現成果，並依託持續的產品創新、多元品牌矩陣及全渠道運?能力，實現業務穩健發展。在印度尼西亞市場，艾雪通過多元品牌佈局及產品創新驅動各渠道實現高增，「脆大舞台」（Aice Got You! Panggung Crispymu）成為現象級全民選秀活動，深化消費連接；在其他市場，借助世界盃這一強大?銷資源進一步提升品牌認知。第三方數據顯示，艾雪穩居印度尼西亞冰淇淋市場份額第一、菲律賓即食冰淇淋第二、越南冰淇淋市場市佔率亦躍居至第二，並在其他國家和地區積極拓展業務。
上半年，妙可藍多持續圍繞「產品創新、品牌引領、渠道變革、管理提效」四大方向，深化To C與To B雙輪驅動增長引擎，實現收入同比增長28.7%，2026年分季度銷售收入維持2025年四季度以來的高位，其中第二季度?業收入規模再創歷史新高。根據紐銳拓消費指數(Worldpanel by Numerator)數據，二零二六年上半年，妙可藍多裝奶酪產品整體市場佔有率穩居行業首位；奶酪棒品類市場份額穩步提升，保持絕對領先地位；馬蘇裡拉、奶酪片及小三角等核心產品市場佔有率均位列細分品類首位，其中奶酪片實現對外資品牌的份額超越，全品類龍頭競爭優勢進一步鞏固。
C端持續升級經典奶酪棒系列，迭代奶酪小三角口味，同步推出捷捷高液體奶酪鈣、兒童成長酪乳等創新產品，同時攻克奶酪片關鍵技術，推出國內首款無需冷鏈儲存的常溫百搭奶酪片，馬蘇裡拉奶酪及乳脂系列銷量繼續穩步提升，進一步拓展年輕人及家庭消費場景。B端方面，公司依託妙可藍多專業奶酪與愛氏晨曦專業乳品優勢，聚焦西式快餐、烘焙、茶咖、工業及中餐等核心客戶群，持續推進原制馬蘇裡拉奶酪、新國標稀奶油等產品發展，提供專業乳品解決方案，加速推動乳製品深加工國產替代。
品牌及渠道建設方面，公司借助2026 FIFA世界盃持續提升品牌國際化形象與運動場景深度結合的認知，提升消費對奶酪品類的認知。同時，公司持續推進全渠道佈局，積極拓展零食量販、會員店、內容電商及即時零售等新興渠道，並加強餐飲工業渠道拓展，通過產品、品牌及供應鏈能力協同，推動奶酪業務高質量發展。
二零二六年上半年，奶粉行業持續向功能化、精準?養及高端化方向發展。嬰幼兒配方奶粉行業雖受出生人口下降影，但消費對精細化餵養及功能配方的關注持續提升，研發驅動型品牌優勢進一步凸顯；成人奶粉市場受益於老齡化及健康需求升級，功能?養細分產品需求持續增長。順應行業發展趨勢，蒙牛奶粉業務持續聚焦全年齡段人群?養健康需求，堅持品牌引領、研發驅動及全域增長戰略，報告期內實現收入利潤高增。
國內嬰配粉品牌瑞哺恩以科研創新與品牌?銷雙輪驅動，持續提升產品競爭力及品牌影力。研發端率先推出有機母源MLCT+有機新型OPO嬰配粉及自研7A活性乳鐵蛋白創新產品，多項科學實證成果進一步驗證產品配方優勢，斬獲世界乳品創新獎、世界食品創新獎等國際獎項。報告期內，瑞哺恩推出兩大升級新品「初愛牛牛」及「初愛牛牛至」，前創新應用蒙牛自研7A活性乳鐵蛋白，打造DSE黃金自護配方；後為全球首款沙漠有機A2及全球首款有機母源MLCT+有機新型OPO嬰幼兒配方奶粉，強化高端產品佈局。
兒童奶粉業務持續圍繞兒童成長?養需求，推出慧聰明智健因子學生奶粉，以燕麥青提取物打造高階?養配方，進一步拓展學生奶粉高端市場；推出蒙牛MLCT兒童粉，圍繞MLCT好吸收特點，滿足兒童成長階段?養需求。七月上市的MNHi188兒童粉，添加蒙牛自研專利益生菌Hi188，覆蓋益智、促長、自護等功能需求。
蒙牛成人奶粉業務聚焦悠瑞品牌，圍繞「專屬配方 精準?養」理念，深耕中老年精準?養賽道。報告期內，悠瑞持續強化骨骼健康、血糖管理等功能化產品佈局，夯實「骨力金裝」、「金裝中老年」等核心產品配方優勢，並推出「安糖盾」配方奶粉，依託專利植提組合、發明專利益生菌及低GI配方，為血糖管理中老年人群提供精準?養解決方案。品牌通過禮贈?銷、央視廣場舞IP《勁舞開跳吧》及科學?銷精準觸達中老年消費群體，成功打造「悠瑞骨力金裝奶粉」及「悠瑞中老年多維高鈣奶粉」兩大單品。報告期內，中老年奶粉收入增長強勁；成人奶粉市場份額同比大幅度的提高，中老年奶粉線上市場份額穩居第一。
海外嬰配粉品牌貝拉米有機上半年收入增長超60%，中國主要跨境銷售渠道的表現均顯著優於市場。貝拉米作為2026年FIFA世界盃官方奶粉贊助商，結合溯源?銷及跨界合作，持續提升品牌影力；在澳大利亞、中國等核心市場，通過打造高端地標沉浸式體驗，強化消費對有機品質的感知和認同。超高端產品「有機藍盾」採用高純度乳鐵蛋白及乳脂球膜配方，契合消費對精細化?養的需求，上市後持續放量，帶動產品結構持續優化升級。國際化加速推進，東南亞渠道網絡加速滲透。
作為蒙牛「一體兩翼」戰略的重要佈局，二零二六年上半年，本集團持續深化創新業務佈局，加大對?養健康及生物科学技术領域的研發投入，依託創新平台推動前沿技術探索與成果轉化，加快專業?養、功能?養及乳品精深加工領域的發展，為乳業產業鏈升級和高質量發展注入科技動能。
二零二六年上半年，蒙牛奶立方發佈專業乳品品牌MnmpX，聚焦乳原料及乳製品精深加工領域，推動業務向品牌化、高價值化方向升級。精深加工板塊，目前奶立方核心原料產品線已投產，乳鐵蛋白、膜分離酪蛋白、脫鹽乳清粉D90三大高端原料實現國產自主量產，有效突破進口依賴；其中自研乳鐵蛋白憑藉技術創新實力榮獲多項行業權威獎項。
運動?養品牌邁勝堅持「中國專業運動?養領導」定位，圍繞液體蛋白、運動機能?養和日常活力?養三大產品線，持續完善覆蓋運動前、中、後及日常?養補給場景的專業產品矩陣。二零二六年上半年，邁勝業務繼續保持快速增長，耐力運動產品成為重要增長動力，產品結構與業務模型進一步聚焦，專業運動人群基本盤持續夯實。報告期內，邁勝圍繞馬拉松、越野跑、鐵人三項及HYROX等運動場景推進產品創新與迭代，豐富能量補給、電解質補充、運動表現提升及運動後?復等產品組合，並拓展日常?養產品佈局，推動專業運動?養向更廣泛的健康生活場景延伸。渠道方面，邁勝以DTC渠道為核心，深耕天貓、京東、抖音及微信小程序等線上渠道，並穩步拓展會員制零售、專業運動渠道及線下經銷網絡，持續提升經?效率及規模化發展能力。
蒙牛孵化的虹摹生物科学技术（上海）有限公司專注母乳低聚糖(HMOs)的自主研發與產業化，已取得2’-岩藻糖基乳糖（2’-FL）、乳糖-N-新四糖(LNnT)及3’-唾液酸乳糖鈉鹽（3’-SL）等母乳低聚糖的相關審批，並持續推進規模化生產及應用拓展，為集團在專業?養領域的佈局提供技術支。虹摹生物獲評國家高新技術企業；報告期內，虹摹生物在2026年度世界食品創新獎(World Food Innovation Awards)評選中獲得「最佳新品牌」(Best New Brand)及「最佳技術創新」(Best Technology Innovation)兩項金獎，為本屆評選中亞太地區唯一同時獲得兩項金獎的原料企業。
二零二六年上半年，蒙牛以「一體兩翼」戰略為引領，圍繞「世界品質之精益質量戰略」，持續完善質量安全管理體系建設，聚焦「守合規、控風險、保安全」基礎能力提升，以提升品質管理能力和全鏈條質量保障水平為目標，持續夯實產業鏈質量安全基礎，為集團高質量發展提供堅實保障。
報告期內，集團共署名草並發佈標準14項，其中國家標準8項、行業標準3項、團體標準3項，持續以標準技術引領行業高質量發展。集團持續深化新一代卓越質量管理體系（Q+體系）建設，圍繞七大變革項目推進流程標準化、業務融合與數字化落地，推動質量管理由標準化向流程化、數字化升級。同時，集團持續推進質量數字化建設，打造「質量脈搏」信息平台，強化消費洞察與品質改善閉環，並通過質量成本統一核算模型、過程精細化管理及原料風險全鏈條閉環管控，進一步提升質量運?效率和風險預防能力。
體系認證方面，本集團持續推進ISO9001、HACCP、GMP、FSSC22000、BRC及IFS六大質量管理體系認證，覆蓋60家工廠，認證通過率保持100%；同時推動ISO45001、ISO14001及ISO50001管理體系建設，持續提升EHS管理上的水准。質量文化建設方面，本集團持續踐行「消費第一第一第一」核心價值觀，通過消費日及Open-Day廠長接待日等活動深化消費品質溝通，全國30餘家工廠對外開放。
二零二六年上半年，面對乳業供需結構調整，蒙牛持續推動上游奶源體系優化升級，引導合作牧場根據市場需求變化調整牛群結構及產奶節奏，關注奶牛全生命週期產能提升，推動上下游供需協同發展，增強產業鏈韌性。圍繞優質原奶供應目標，蒙牛持續升級奶源質量管理體系，以Q+體系為框架，覆蓋牧草種植、飼料加工、奶牛養殖、原奶生產、儲存運輸等關鍵環節，構建全鏈條質量管控體系，實現質量管理精細化、風險防控前置化，持續保障優質奶源供應。
在牧場效率提升方面，蒙牛持續推進數智化賦能與精益化管理，通過完善奶源管理系統及物聯網設備應用，推動合作牧場實現養殖數據智能採集與管理決策優化，奶源管理系統及物聯網設備的覆蓋和應用水平持續提升。同時，圍繞牧場降本增效需求，蒙牛通過集採聯採機制整合資源，降低牧場原料採購成本；並結合專家駐場服務、飼料結構優化及基因改良等舉措，幫助合作牧場提升養殖效率、優化生產成本，實現可持續經?發展。
蒙牛持續踐行「GREEN」可持續發展戰略，將綠色低碳理念融入奶源管理全流程。二零二六年上半年，蒙牛積極推動合作牧場開展新能源應用、清潔能源利用、節能減排及生態保護等綠色項目，累計落地61項節能減排項目，預計年減碳約4.72萬噸；同時持續推進上游水資源管理、生物多樣性保護及動物福利提升等行動，推動奶源產業鏈向綠色、高效、可持續方向發展。
蒙牛持續深化「智改數轉」戰略，以企業架構頂層設計為牽引，圍繞集成供應鏈(ISC)、從入職到退出(RTR)、從銷售線索到現金回款(LTC)、從市場洞察到客戶線索生成(MTL)及集成產品開發(IPD)等核心業務流程，持續推進全鏈路流程體系建設與數智化轉型，以實現科學決策、數智提效。
渠道及?銷領域，終端服務網絡實現全域覆蓋，線上網銷訂單量錄得快速增長，對渠道運?及銷售轉化形成有效支；智能客服上線後質檢覆蓋範圍及作業效率明顯提升。同時，集團加快人工智能與核心業務場景深层次地融合，已在多個核心業務系統上線業務智能體並實現規模化應用，為集團全面邁向平台化、智能化運?奠定堅實基礎。
由於期內收入增長及產品結構優化，本集團毛利增加至人民幣182.578億元（二零二五年：人民幣173.523億元）。毛利率為40.8%（二零二五年上半年：41.7%），同比下降0.9個百分點。二零二五年全年毛利率為39.9%，期內毛利率對比上年全年毛利率較為穩定，而同比下降主要由於i)去年下半年為應對市場競爭，集團針對某些基礎產品進行價格調整；以及 ii）期內材、椰子油、蛋白粉等原輔料成本明顯上漲所致。
其中，產品和品牌宣傳及行銷費用上升11.1%至人民幣49.815億元（二零二五年：人民幣44.822億元），佔本集團收入比例11.1%（二零二五年：10.8%）。其中，產品和品牌宣傳費用同比穩定，而線上線下內容電商、即時零售等新興渠道行銷費用投放明顯增加。
期內，行政費用下降0.3%至人民幣19.411億元（二零二五年：人民幣19.474億元），佔集團收入比例為4.3%（二零二五年：4.7%）。其他費用中的教育附加費、城市維護建設稅及其他稅項為人民幣2.780億元（二零二五年：人民幣2.524億元），同比上升10.1%。
業務經?費用總額（括銷售及經銷費用、行政費用及教育附加費、城市維護建設稅及其他稅項）上升5.6%至人民幣145.815億元（二零二五年：人民幣138.140億元），佔本集團收入比例32.6%（二零二五年：33.2%）。經?利潤（毛利減業務經?費用）為人民幣36.763億元（二零二五年：人民幣35.383億元），同比上升3.9%；經?利潤率為8.2%，較二零二五年（經?利潤率：8.5%），同比下降0.3個百分點。
期內，由於聯?公司的業績改善，應佔聯?公司業績轉虧為盈，本集團息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)增加12.0%至人民幣51.472億元（二零二五年：人民幣45.967億元），EBITDA利潤率為11.5%（二零二五年：11.1%），同比上升0.4個百分點。
本公司權益股東應佔利潤亦同比上升15.9%至人民幣23.715億元（二零二五年：人民幣20.455億元），每股基本盈利為人民幣0.612元（二零二五年：人民幣0.523元），同比上升17.0%。
截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團所得稅支出為人民幣11.494億元（二零二五年：人民幣6.845億元），同比上升67.9%，所得稅有效稅率為31.5%（二零二五年：24.1%），同比上升7.4個百分點。所得稅增加主要由於本集團根據國家稅收法律法規的相關要求，調整納繳所得稅金額人民幣3.199億元。
截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團經?業務所產生的現金淨流入為人民幣24.934億元（二零二五年：人民幣28.061億元），與去年同期相比下降11.1%，主要是由於期內所得稅支出上升所致。
於二零二六年六月三十日，本集團之未償還計息銀行及其他借貸增加至人民幣307.228億元（二零二五年十二月三十一日：人民幣253.887億元），其中一年內償還的計息銀行及其他借貸為人民幣203.873億元（二零二五年十二月三十一日：人民幣138.741億元）。超過六成計息銀行及其他借貸按固定利率計算。計息銀行及其他借貸增加根本原因是短期戰略性融資及用於償還未來到期的外幣債務而作儲備，因此現金及銀行存款相應增加。
本集團於二零二六年六月三十日之淨借貸（計息銀行及其他借貸總額扣除現金及銀行存款，但不括别的金融資產內的長期定期存款）為人民幣134.902億元（二零二五年十二月三十一日：人民幣121.342億元）。
本集團於二零二六年六月三十日之總權益為人民幣473.241億元（二零二五年十二月三十一日：人民幣471.816億元）。債務權益比率（計息銀行及其他借貸總額除以總權益）為64.9%（二零二五年十二月三十一日：53.8%）。
特侖蘇持續引領高端純牛奶市場，以沙漠 ?有機純牛奶不斷夯實高端有機品牌優勢。沙金套海沙漠 ?有機純牛奶進一步強化烏蘭佈和沙漠有機奶源及可持續生態價值；4.0g沙漠 ?有機純牛奶突出高蛋白、高鈣及環保裝。特侖蘇「嗨MILK」系列產品矩陣推出0乳糖、鈣鐵鋅等細分功能產品。
期內創新上市M-PLUS軟牛奶聚焦乳糖不耐受人群，強化「0乳糖、易吸收」產品優勢；每日蛋白採用膜分離技術，每250ml產品提供15g原生蛋白及450mg原生高鈣，進一步滿足消費對高蛋白、功能化?養產品的需求。
純甄圍繞品質化、功能化及年輕化消費需求，聚焦產品創新與場景拓展：推出爆珠酸奶、青提龍井等新口味；「每日益瓶」BUFF系列，採用自研專利菌種及功能配方佈局腸道健康及免疫健康賽道；自立袋系列通過多元果味及減糖配方，拓展休閒零食及家庭消費場景。
冠益乳推出「超級活力罐」酸奶，以「產品+情+功能」三維設計理念，借勢世界盃IP及代言人賽事熱度，加速滲透早餐場景。每日鮮酪持續深耕希臘酸奶品類，上新藍莓奇亞籽風味，並完善0蔗糖家庭桶佈局。
每日鮮語持續深耕高端鮮奶市場，報告期內進一步豐富「雲上有機」系列產品矩陣，推出250mL規格產品，以4.0g蛋白、A2β-酪蛋白及有機奶源打造高品質鮮奶體驗，並榮獲世界食品創新獎最佳天然有機產品推薦獎及國際蒙特獎(Monde Selection)特別金獎認可。
冰淇淋業務持續聚焦高品質牛乳冰淇淋定位，圍繞健康化、甜品化及多元化消費需求推動產品創新。蒙牛純！牛奶味冰淇淋、迷你酪酪冰淇淋及奶皮子酸奶味雪糕等重點產品滿足消費對高品質、特色化冰品的需求。隨變持續深耕巧克力冰淇淋及脆筒品類，上新巧巧滿貫、隨變轉系列及脆筒系列，強化年輕化品牌定位。綠色心情圍繞健康化產品方向持續拓展，推出輕享果蔬冰淇淋和紅莎莎雪糕等新品，進一步夯實國民豆沙雪糕品牌地位。
嬰幼兒配方奶粉方面，蒙牛瑞哺恩持續推進高端化產品升級，推出兩大升級新品「初愛牛牛」及「初愛牛牛至」。「初愛牛牛」創新打造DSE黃金自護三角配方，並首創應用蒙牛自研7A活性乳鐵蛋白；「初愛牛牛至」為全球首款沙漠有機A2及全球首款有機母源MLCT+有機新型OPO嬰幼兒配方奶粉，甄選0.05%沙漠有機A2奶源，打造有機自護配方新標桿。
成人奶粉方面，悠瑞推出安糖盾配方奶粉，針對中老年血糖管理需求，採用0蔗糖、低GI配方，並結合三大專利植提組合、兩大發明專利益生菌及膳食纖維，為中老年消費提供?養與健康管理方案，榮獲世界乳品創新獎健康創新決選產品。
家庭餐桌奶酪方面，妙可藍多圍繞家庭烹飪場景完善產品佈局，以馬蘇裡拉奶酪、奶酪片等產品持續滿足消費多元化餐食需求。餐飲工業奶酪方面，公司通過原制馬蘇裡拉奶酪、稀奶油、黃油等核心產品，為專業客戶提供綜合解決方案，推動B端業務穩健發展。
蒙牛根據市場潛力及產品策略佈局產能，截至二零二六年六月三十日，蒙牛於全球建有71座工廠，64座位於中國境內，7座分佈於大洋洲、東南亞，全球年產能合共為1,402萬噸（二零二五年十二月三十一日：1,394萬噸）。
報告期內，本集團持續推進可持續發展「GREEN」戰略，錨定「二零三零年碳達峰、二零五零年全產業鏈碳中和」目標，將可持續治理、綠色低碳、責任供應鏈、?養普惠及公益慈善融入經?管理，持續以點滴?養守護人類和地球共同健康。
治理與披露方面，二零二六年四月至六月，本集團先後發佈《二零二五年可持續發展報告》、《二零二五氣候相關信息公开披露報告》及《綠色裝價值報告》，完善「1+N」可持續發展信息公开披露體系，相關報告對標香聯交所ESG守則及財政部等九部委可持續披露準則。
環境管理方面，本集團圍繞雙碳路線圖推動全價值鏈減排。二零二五年，蒙牛範圍一、範圍二溫室氣體排放總量較二零二四年下降5.78%，單噸乳產品碳排放強度降至162.11千克二氧化碳當量╱噸，並完成範圍三核心類別碳核算。期內新增6家國家級綠色工廠，累計建成41家國家級綠色工廠及4家零碳工廠；持續推進可持續水管理，已有11家工廠開展AWS水管理認證，其中9家獲得AWS黃金級認證。
綠色裝方面，本集團圍繞「4R1D」全鏈條綠色裝策略持續推進轉型：全面淘汰PVC、EPS裝材料，通過輕量化及結構優化減少化石基原生塑料使用4,804.12噸，可回收裝材料佔裝總重量比例達98.65%，累計21款產品裝通過易回收易再生認證，並推動PHA全環境降解吸管、生物基PE瓶蓋、0鋁箔低碳紙基無菌等綠色裝創新應用。
期內，蒙牛開展應急救災應十餘次，支持廣西、湖北、湖南多地抗洪救災；持續推進「希望工程 ?蒙牛少年足球公益行」、「鄉村校長賦能計劃」、「百城千校航天科普進校園」等公益項目，並依託2026年美加墨世界盃資源支持青少年足球發展，推選6名內蒙古青少年擔任世界盃揭幕戰護旗手。
憑藉踐行可持續發展戰略，蒙牛首次入選標普全球版《可持續發展年鑑》，並連續第三年入選中國版年鑑；再次入選《財富》中國ESG影力榜；MSCI ESG評級連續保持AA級，彰顯資本市場及權威機構對本集團可持續發展工作的認可。
蒙牛持續傳承「天生要強」企業基因，以「要強進化」深化內部治理，進一步推動「一體兩翼」戰略落地，圍繞組織敏捷迭代、人才精準賦能、激勵機制創優及文化凝心聚力四大維度，持續提升人力資源管理上的水准：深化組織治理，嚴格落實「事業部主戰、總部主建」，強化縱向治理與橫向協同，構建扁平化、敏捷化作戰組織；聚焦品牌、研發、渠道及數智化四大核心能力補強組織短板，有序推進集團七大管理變革項目，圍繞全員、全價值鏈及全過程精益運?，持續提質降本增效，激發組織活力，為企業管理升級，穩健發展夯實組織根基。
人才發展方面，蒙牛持續迭代完善幹部6D全週期管理體系（定標準Define、盤家底Diagnosis、用強將Deploy、育良才Develop、促流動Deliver、督言行Discipline），持續鍛造高素質、專業化幹部隊伍。圍繞員工全職業生命週期，優化分層分類精細化培養體系，重點聚焦核心業務、一線陣地及青年高潛人才培養。依託乳業國家級高技能人才培訓基地、職業技能等級自主認定及專業技術職稱自主評審雙資質，以及首批產教評鏈主企業平台優勢，深化產教評一體化人才培育模式，構建層次分明、接續有序的高技能專業人才梯隊，並持續完善國際化人才全週期管理機制，支集團國際化發展佈局。
展望二零二六年下半年，在「擴大內需、提振消費」政策持續發力的背景下，宏觀經濟及居民消費有望延續企穩態勢；原奶供需關係逐步趨於平衡，行業價格競爭有望進一步緩和，競爭回歸價值驅動。隨著消費?養健康需求不斷升級，乳製品消費將向更高品質、更精準?養、更豐富場景方向發展，具備產品創新、品牌優勢、渠道能力及產業鏈協同能力的企業有望進一步擴大領先優勢。
蒙牛將鞏固上半年多品類增長的良好勢頭，圍繞戰略落地與管理升級，持續推進「一體兩翼」戰略實施，以「品牌引領、研發創新、數智轉型、渠道升級」四大核心能力為支，強化經?質效提升與組織能力建設。公司將聚焦「喝上奶、喝好奶、喝對奶」，夯實常溫、低溫、鮮奶、冰品、奶粉、奶酪六大核心業務基本盤，持續深化品類結構優化與產品創新，圍繞基礎?養、功能?養及精準?養等方向，打造滿足消費多元化需求的高價值產品；同時持續推進渠道精耕與運?模式升級，提升終端效率與消費觸達能力，深化數智化轉型，推動全產業鏈協同提效，增強企業長期競爭力。
站在新的發展階段，蒙牛將堅持長期主義，持續深耕?養健康賽道，加快推動從「傳統乳製品製造商」向「綜合?養健康解決方案提供商」轉型升級，以產品價值滿足消費全生命週期?養健康需求，以品牌價值提升消費信任，以渠道價值拓展增長空間，以數智價值提升運?效率，以可持續價值促進產業鏈協同發展，為消費、股東、合作夥伴及社會持續創造共享的長期價值，引領乳製品行業高質量發展。
本公司已採納條款不遜於上市規則附錄C3所載之《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》（「標準守則」）所規定的準則，作為本公司全體董事買賣本公司證券行為守則及規則。經本公司作出特定查詢後，董事確認，彼等於截至二零二六年六月三十日止六個月內一直遵守標準守則所載之規定標準。
截至二零二六年六月三十日止六個月，本公司以總代價（括交易費用）1.221億元在公開市場回購合共7,410,000股本公司股份，其中2,426,000股股份已於截至二零二六年六月三十日止六個月註銷及4,984,000股股份尚未於二零二六年六月三十日註銷，並已於其後註銷。
審核委員會與本公司管理層以及外部核數師審閱本公司採納的會計原則與慣例，並討論審核、風險管理、內部監控、舉報政策及系統以及財務報告事宜，其中括審閱本集團截至二零二六年六月三十日止六個月的未經審核中期財務資料。
截至二零二六年六月三十日止六個月的中期財務報告並未經過審計，但已由畢馬威會計師事務所按照香會計師公會頒佈的《香審閱準則》第2410號「由實體的獨立核數師執行的中期財務資料審閱」進行審閱，其不附修訂結論的審閱報告載列於將發給股東的中期報告內。